Trump vs. Powell: Skandal Kriminal yang Mengguncang Pasar dan Mengancam Independensi The Fed

Wartakita.id – Konfrontasi antara Presiden AS Donald Trump dan Ketua Federal Reserve Jerome Powell memanas dengan adanya investigasi kriminal yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap Powell oleh pemerintahan Trump. Langkah drastis ini memicu kekhawatiran mendalam tentang independensi bank sentral AS dan berpotensi menciptakan gejolak di pasar keuangan global.

Eskalasi Konflik: Suku Bunga Rendah dan Dendam Politik

Presiden Amerika Serikat Donald Trump memiliki keinginan yang sangat spesifik: suku bunga acuan yang lebih rendah, lonjakan pasar saham, dan, yang terpenting, gubernur Federal Reserve yang ia pilih sendiri menjabat. Namun, kenyataan yang dihadapi Trump saat ini, melalui investigasi kriminal yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap Jerome Powell oleh Departemen Kehakiman AS, mungkin tidak akan menghasilkan salah satu dari tujuan tersebut. Sebaliknya, eskalasi yang mengejutkan dari perseteruan panjang antara Trump dan Powell ini justru bisa berbalik arah, berpotensi menunda penurunan suku bunga, memicu kegelisahan di Wall Street, dan bahkan membujuk Powell untuk tetap bertahan lama setelah masa jabatannya sebagai gubernur berakhir pada Mei 2026.

Ancaman Departemen Kehakiman untuk mendakwa Powell secara pidana, sebuah langkah yang sangat tidak lazim dan belum pernah terjadi sebelumnya, dapat mempersulit upaya Trump untuk mengganti Powell dengan figur yang lebih loyal kepadanya. Mantan Presiden Federal Reserve Dallas, Richard Fisher, menggambarkan situasi ini sebagai “perang hukum dalam bentuk terburuknya.” Ia menyatakan kepada CNN, “Saya sulit percaya mereka akan merendahkan diri sampai ke tingkat ini. Ini sudah keterlaluan,” sembari mempertanyakan motif Trump selain balas dendam dalam penyelidikan kriminal tersebut.

Reaksi Pasar: Antara Kelemahan Dolar dan Lonjakan Emas

Sebelum eskalasi dramatis ini, pemerintahan Trump cenderung menghindari serangan langsung terhadap Powell, memilih pernyataan publik yang menghina. Namun, langkah investigasi kriminal ini memicu respons langsung dari para investor dan CEO. Mereka menyuarakan ketidakpuasan mereka terhadap peningkatan dramatis ini. Bursa saham AS dan nilai tukar dolar AS mengalami pelemahan tipis pada Senin (12/1) pagi, sebuah indikasi awal kegelisahan pasar global terhadap intervensi politik dalam kebijakan moneter.

Respons yang lebih signifikan terlihat di pasar logam mulia. Harga emas melonjak 3% ke level tertinggi sepanjang masa di atas US$ 4.600 per ounce, sementara harga perak juga melonjak 8% ke level tertinggi sejak 1979 sebesar US$ 86 per ounce. Lonjakan ini sering kali diinterpretasikan sebagai refleksi ketidakpastian ekonomi dan ketidakpercayaan terhadap stabilitas kebijakan moneter di bawah tekanan politik.

Ancaman terhadap Independensi The Fed

Para ekonom yang dihubungi CNN menyatakan kekhawatiran serius bahwa penyelidikan kriminal Departemen Kehakiman terhadap Powell secara langsung menargetkan independensi The Fed. Lembaga ini dirancang untuk terisolasi dari campur tangan politik demi menjaga stabilitas ekonomi. Profesor ekonomi Universitas Michigan, Justin Wolfers, berargumen, “Upaya untuk mengkriminalisasi pelaksanaan kebijakan moneter adalah suatu penghinaan.” Ia menambahkan, “Setiap warga Amerika harus menentang ini. Ekonomi yang buruk. Politik yang buruk. Buruk bagi supremasi hukum. Buruk bagi pasar.”

Pengamat kebijakan moneter melihat langkah Trump ini sebagai upaya untuk mengirimkan pesan kepada para pejabat The Fed saat ini dan di masa mendatang, yang tidak sejalan dengan keinginan Trump untuk suku bunga rendah. Tim Mahedy, mantan pejabat di Federal Reserve San Francisco dan CEO Access Macro, meyakini, “Trump tidak akan memenangkan ini.” Ia melanjutkan, “Powell bukanlah orang yang bisa diintimidasi. Mereka tidak akan menurunkan suku bunga pada bulan Januari.” Bahkan, Menteri Keuangan Scott Bessent dilaporkan tidak senang dengan keputusan untuk menuntut Jerome Powell, khawatir hal itu akan merugikan pasar, sebuah peringatan yang pernah diterima Trump sebelumnya terkait pemecatan Powell.

Peluang Penurunan Suku Bunga AS Tipis, Independensi Terancam

Pasar keuangan bereaksi terhadap ketidakpastian ini. Peluang penurunan suku bunga Fed pada pertemuan akhir Januari menurun drastis menjadi hanya 5%, turun dari 17% seminggu sebelumnya, menurut CME FedWatch Tool. Angka ini mencerminkan keraguan pasar terhadap kemampuan The Fed untuk bergerak bebas di bawah tekanan politik yang intens. Mantan Wakil Gubernur Fed, Alan Blinder, menyatakan, “Ini adalah tindakan keterlaluan yang, jika dilakukan oleh presiden lain mana pun, akan mengejutkan. Untungnya, Fed dan ketuanya, Jerome Powell, tidak mudah diintimidasi.”

Para pengamat The Fed berpendapat bahwa serangan Trump terhadap lembaga tersebut justru dapat membuat para pejabat yang masih ragu-ragu mengenai penurunan suku bunga menjadi lebih enggan untuk terlihat menuruti perintah presiden. Mahedy berargumen, “Secara keseluruhan, ini kontraproduktif terhadap agenda presiden dan hampir memaksa FOMC untuk lebih agresif guna menghindari tekanan politik.” Respons kolektif dari mantan gubernur The Fed, menteri keuangan, dan ekonom Gedung Putih dari berbagai partai memperkuat pembelaan terhadap Powell “dari upaya yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk melemahkan” independensi The Fed, menyamakannya dengan praktik di pasar negara berkembang.

Powell Bisa Bertahan, Trump Terjegal?

Ironisnya, upaya Trump untuk menggulingkan Powell justru dapat menyebabkan efek sebaliknya. Meskipun masa jabatan Powell sebagai ketua The Fed berakhir pada Mei 2026, ia secara teori dapat tetap berada di Dewan Gubernur bank sentral AS hingga Januari 2028. Powell sendiri bersikap tertutup mengenai rencananya, menolak usulan Trump dan menegaskan komitmennya untuk menjaga independensi The Fed. Ketika ditanya oleh CNN pada Desember, Powell hanya menjawab, “Saya fokus pada sisa waktu saya sebagai gubernur bank sentral AS. Saya tidak punya hal baru untuk disampaikan kepada Anda mengenai hal itu.”

Data pasar prediksi menunjukkan pergeseran signifikan. Peluang Powell untuk keluar dari posisi gubernur sebelum Agustus, yang sebelumnya 85%, anjlok menjadi 55% setelah berita penyelidikan kriminal. Ini menunjukkan bahwa pasar kini memandang Powell lebih mungkin untuk tetap menjabat, sebuah hasil yang berlawanan dengan keinginan Trump. Douglas Holtz-Eakin, Presiden American Action Forum, menyebut langkah ini “sangat tidak bijaksana dan bodoh.”.

Kendala Senat untuk Pengganti Pilihan Trump

Trump berencana mengumumkan kandidat pilihannya untuk menggantikan Powell, dengan nama-nama seperti Kevin Warsh dan Kevin Hassett disebut-sebut. Namun, para kandidat ini memerlukan persetujuan dari Senat AS. Investigasi terhadap Powell tampaknya telah mempersulit tugas tersebut secara signifikan. Senator Republik Thom Tillis menegaskan bahwa panggilan pengadilan ini seharusnya menghilangkan “keraguan yang tersisa” mengenai dorongan aktif pejabat Trump untuk mengakhiri independensi Fed. Tillis, yang duduk di Komite Perbankan Senat, menyatakan akan menentang pengesahan calon apapun untuk The Fed sampai masalah hukum Powell diselesaikan.

Senat Republik Alaska Lisa Murkowski mendukung langkah Tillis, menyebut tindakan pemerintahan Trump “tidak lebih dari upaya pemaksaan.” Jika senator Partai Republik lainnya mengikuti jejak mereka, upaya Trump untuk mengesahkan pengganti Powell dapat tertunda atau bahkan digagalkan, memberikan pukulan telak bagi agendanya dan memperkuat institusi independen The Fed.